锂电产业的阵痛与新生 资本逐利无可厚非 惟有创新方可穿越周期

• 2023-04-18 06:21:48 来源：上海证券报

贵州多山，巍巍群山里，蕴藏着全国70%以上的优质磷矿，其中尤以开阳县为著。

从贵阳市区出发，穿过多个隧道和重重山岭，40分钟就到了开阳县。高速出口处，一块矗立在山脚的巨幅标语赫然映入记者眼帘——“中国储能之都开阳欢迎您”。

如此口气，不禁让记者吃了一惊：这个藏于崇山峻岭间的小县城，何以敢提出如此宏伟的目标？

(资料图片)

原来，前两年磷酸铁锂产业大爆发，坐拥19亿吨以上磷矿资源储量的开阳县趁势而上，不仅扶持当地磷酸铁锂龙头安达科技，而且还引进了宁德时代等巨头投资建厂。

汽车几经转弯，来到了群山怀抱中的一片盆地。公路两边都是工地，尘土飞扬中隐约可见几台挖土机正在做三通一平。往左边看，“宁德时代”的字眼闪过车窗。不一会儿，又看到了中伟股份号称斥资百亿元投资的磷酸铁锂项目。

产业资本逐利而来无可厚非，但万物皆有周期。新进者还来不及享受行业高峰的暴利，整个锂电产业链就在去年底直接从盛夏进入了寒冬。关键原材料碳酸锂价格暴跌，从去年底近60万元/吨跌至如今19万元/吨，如同过山车从顶峰俯冲而下，对行业产生了剧烈冲击。某家上市公司去年高峰期投建的磷酸铁锂项目，刚投产就陷入巨亏。

坐拥资源优势的开阳尚且如此，全国其他地区的锂电产业景气度可想而知。

“近期磷酸铁锂出现复苏迹象了。我们的开工率正在逐步提升。”安达科技董事长刘建波认为，碳酸锂的价格恐怕尚未见底，磷酸铁锂行业已经进入洗牌期。一个好的迹象是，今年国内储能市场迅猛发力，给剧烈阵痛期的磷酸铁锂产业带来活力。

同在贵州的三元正极材料巨头振华新材也在经历行业阵痛。公司最大的“御寒法宝”则是迅速升温的钠离子电池。就在4月16日晚，宁德时代官宣钠离子电池首发落地奇瑞某车型。

“大客户近期天天在后面催着我们加速钠电正极材料的量产与扩产，这一块我们是行业最领先的，极具成本优势。”振华新材总经理向黔新对这一新业务充满信心。

虽然行业阵痛仍在扩散，但同时又孕育着超越阵痛的新生机。

阵痛在摔打中走向成熟

走进振华新材位于贵阳的厂区，扑面而来的是厂房改造场景，内部道路两边堆放着各种建材，工人们施工作业的声音此起彼伏。向黔新指着脚下的小钢管说：“我们正趁着行业低迷，升级改造老旧的生产线。”

振华新材2021年登陆科创板，是国内三元正极材料的龙头企业，不仅技术领先，而且实力雄厚，2022年公司实现营业利润逾14亿元。饶是如此，仍逃不过产业周期。

“每吨碳酸锂价格从5万元涨到60万元，用了2年时间，从60万元跌到20万元，只用了4个月不到！如此剧烈的波动，谁受得了？”向黔新面对记者来访，坦言公司目前遇到了行业阵痛，“我们前两年产能基本都处于满产状态，但现在也面临开工率下滑。”

据向黔新观察，除了需求端放缓外，随着碳酸锂价格大幅下行，材料企业的出货价格降低、碳酸锂存货减值明显。之前锂价高企时囤货越多的企业，如今感受到的冲击越猛烈。“尤其是在需要消化高价原材料的同时，再叠加下游需求下降，内外夹击让行业颇为难受。”

位于贵州开阳县的磷酸铁锂企业也不好受。开阳县是全国磷矿资源最为优质富集的地方，安达科技的新工厂就坐落在此。

安达科技今年3月刚刚IPO，是贵州首家北交所上市公司。走进安达科技的智能立体仓库，7层高的货架整齐堆放着锂电池正极材料产品，产品的入库、出库状态及时间等信息在电子屏上一览无余，智能货车高效运输产品。

“你们现在看到的是‘寒冬’景象；去年这个时候，我们的大客户都上门守在这里，货一出来，马上就拉走，他们害怕我们卖给别人。”安达科技副总经理朱勇指着一排排货架说。据悉，今年一季度，整个锂电正极材料行业的平均开工率只有50%左右。“最近有复苏迹象了，我们的开工率在稳步提升。”安达科技一位高管说。

这是安达科技第二次经历行业波动。

20年前，安达科技做黄磷起家，后来率先转型研制及生产磷酸铁锂。2014年起，公司进入跨越式发展，4年间销售收入增长了14倍，出货量全国第三。不料2017年行业风云突变，新能源汽车补贴政策更倾向于续航里程更高的三元技术路线，磷酸铁锂市场需求急剧萎缩。

“这对安达科技的打击几乎是毁灭性的。”安达科技董事长刘建波回忆，从2018年开始，安达科技收入锐降，2020年公司净利润为-1.86亿元。2021年，补贴政策退坡，磷酸铁锂优势再次凸显，安达科技东山再起。

这段跌宕起伏的经历，让刘建波对市场充满敬畏之心。去年底，碳酸锂价格还高高在上时，安达科技就开始压缩采购量，甚至在50万元/吨的高位折价清理库存。

“近期我跟刘建波经常电话交流行业情况，刘总的经营管理水平很好，看得很清楚，‘切’得很果断！”向黔新如此评价刘建波风控能力。两人既是同行，也是好友，虽然性格一动一静，但谈及行业，却相当投机。

据悉,早在2022年11月，向黔新在与产业链上下游交流时就察觉，行业已经出现高库存迹象。据此，向黔新在锂价顶峰时减少了部分采购计划。“但后来发现，需求降得比预期还要猛。”他苦笑道，“人就是要摔打几次才会成熟！”

在与记者的交流中，向黔新多次提到“反思”二字，他认为，这两年特别考验锂电新材料企业的经营管理能力，尤其是考验企业家管理欲望的能力。

向黔新说，新能源电池行业的发展逻辑不会仅仅靠资本扩张占领制高点，企业长期拼的还有技术、服务、战略判断等能力。

应对靠技术创新渡过难关

行业阵痛期不期而至，企业如何渡过难关？

记者调研发现，上述两家企业采取的应对策略相当一致——在原有产品上进一步降本增效，同时通过创新，开发更高附加值的新产品。

在安达科技的生产车间，高高挂起“挑战最高生产效率建一流铁锂产线”的大标语。今年该公司的目标之一就是“提质降本增效”，公司称之为“锻炼小肌肉群”。

安达科技为大客户服务的产线已实现高度自动化，并且通过将尽可能多的步骤并行操作，对客户的发货时间已经压缩到了7天。公司高管表示，未来希望能够借助人工智能，实现从接收订单、规划、生产到发货的全流程自动化管理，继续提升生产效率。

谈及公司优势，刘建波介绍，安达科技拥有从磷酸、磷酸铁、磷酸铁锂至磷酸铁锂电池的全产业链研发体系，公司自产磷酸铁锂的前驱体磷酸铁，同时正在发力动力电池回收业务。这样全产业链的布局有助于公司通过协同创新来降本、增效。

降本增效的同时，两家企业还在开发更高附加值的新产品。

刘建波介绍，安达科技正在开发补锂剂（Li5FeO4）、硅碳负极等新产品。其中，补锂剂产品已准备中试，预计明年开始起量，后年大规模生产。目前公司补锂剂规划产能为5000吨/年，拟投资额7亿元。

走三元技术路线的振华新材则将破局的法宝押在了钠离子电池身上。

谈及钠离子电池产业化，向黔新脸上绽开笑容，他耐心地给记者讲解了振华新材这些年的技术研究心得：“三元材料的改进已经接近极致，未来各家厂商的差异化将缩小，拼的是质量、成本和服务。而钠离子电池未来的市场前景广阔，非常具有提前开发和布局的价值。”

振华新材已经将小部分三元材料产线改为试产钠离子正极材料产线。记者走进试产车间，鼓风机轰鸣中，一盘盘灰黑色粉末状材料，通过自动回转线传送至红彤彤的窑炉里高温烧结，然后重新粉碎，再烧结，再粉碎。经过反复“锤炼”后，最终形成了性能稳定的钠离子正极材料。

“我们现在的产线已经跑通了，性能好、成本低，目前正加紧扩产。”向黔新说着，指了指对面正在改建的大厂房，“那边也是三元生产线，将全部改造为钠电正极材料产线。”

振华新材的积极备产扩产，与钠电池发展提速相呼应。4月16日晚，宁德时代宣布钠离子电池首发落地奇瑞车型，强调钠电池具有“突破资源瓶颈”与“高性价比之选”两大优势。这是宁德时代在2021年发布钠电池之后首次公开其产业应用消息。

碳酸锂价格暴跌难道对钠电池的成本优势不造成冲击？向黔新一边摆手一边说：“我们经过近半年反复测算，当碳酸锂价格回落到历史低位时，钠离子电池仍然具有性价比优势。”他据此认为，当初被用来制衡锂电池的钠离子电池，已经能够实现对锂价“脱敏”，具有自身独立存在的价值。

向黔新预计，公司钠电材料将于明年实现较大的销售增长，他透露：“最近大客户都在后面追着要货。”

前景仍有10倍以上发展空间

尽管行业仍在阵痛期，但安达科技与振华新材依然看好行业发展前景，因此继续进行产能扩张。

“这是我们四期工厂的选址，正在做土建，预计三季度就能建成投产。届时，安达的磷酸铁锂总产能将达到15万吨。”朱勇在新大楼门口指着马路对面的工地说。他认为，随着落后产能的出清，以及库存的逐步消化，今年5月份行业有望迎来拐点。

这一判断得到了向黔新的认可。“行业触底反弹的具体时间点很难说，但从新能源产业各个环节目前去库存的进展情况来看，5月份确实有可能逐步恢复排产。”向黔新说，倘若按照行业的一致预期发展，今年三季度锂电新材料企业有望满产，而满产后的产能将超过去年最高峰。

因此，振华新材除了改造生产线大力进军钠电领域，还积极推进三元高镍产品的扩产。振华新材定向增发已于2月获证监会同意注册批复，计划募资不超过60亿元，其中45亿元用于正极材料生产线建设项目（义龙三期），15亿元用于补充流动资金。

上述公司扩张的底气还来源于今年国内储能市场的迅猛发展。“如果储能+动力电池的整个市场规模按10来算，现在仅仅处于0.5左右的发展水平。所以未来还有十倍以上的增长空间。”向黔新说，振华新材计划借助进军钠离子电池正极材料的契机，顺势进入储能领域。

安达科技也非常看好储能市场的前景。据介绍，目前新型储能主要用的就是磷酸铁锂。安达科技早就是储能龙头企业派能科技的供应商。

“只要坚持创新和聚焦主业，我仍看好安达科技。”已经转型做产业投资的郎洪平如此表示，他曾在安达科技上一轮跌入低谷时果断抄底。“2020年底，我去了一次安达工厂，发现安达已经不是以前的安达了。我当时很纳闷，在开阳一个小镇边上吃完饭只能顺大山走几步的地方，他们是如何留住这些科研人员，还做出了世界级新材料的？”郎洪平自问自答，“其实答案很简单，所在行业前景远大，企业家专注主业并且懂得分享财富。”

长远来看，这一段行业阵痛可能是电池材料产业走向健康与成熟的注脚，甚至是倒逼产品创新的机会。

沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。对新能源产业链来说，诚哉斯言。

（文章来源：上海证券报）

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